Projectတွေကို feasibility study လုပ်တဲ့ အခါ

Please share this post to your Facebook and LinkedIn

Net Present Value(NPV) Vs Internal Rate of Return(IRR)

Projectတွေကို feasibility study လုပ်တဲ့ အခါကြရင် project တွေက ၂ခု ၃ခု လည်းရှိနိုင်သလိုတစ်ခုတည်းလည်း ရှိနိုင်ပါတယ်၊၊Feasibility studyလုက်တဲ့ အခါ economic feasibility နဲ့ Financial feasibilityတွေကိုပါစဉ်းစားရပါတယ်၊၊ ဒီeconomic နဲ့financial feasibilityပေါ်တွေမှုတည်ပြီ ဘယ်projectကိုinvestment လုပ်သင်လဲဆိုတာကို analysisလုပ်ကြပါတယ် ဒီလို analysisလုပ်တဲ့အခါ financialအတွင် Net Present Value(NPV) နဲ့ Internal Rate of Return(IRR)ကိုသုံးကြပါတယ်၊၊

Net Present Value(NPV)ဆိုတာကတော့ projectတစ်ခုကို investmentလုပ်တဲ့ အခါ ပြန်ရတဲ့ငွေကို ငွေတန်ဖိုးကျတာကိုလည်း ထည်းသွင်းစဉ်းစားပါတယ်၊၊ဥပမာ လက်ရှိနှစ်မှာ ရှိတဲ့ငွေတန်ဖိုး ၁ဝဝကျပ်ဟာ နောက်နှစ်ရောက်တဲ့ အခါ ၁ဝဝကျပ်ရှိနေသော်လည်း အရင်နှစ်ရဲ့ ငွေတန်ဖိုး ၉ဝကျော်ဘောက်နဲ့ပဲညီပြီး ငွေတန်ဖိုးကျသွားပါတယ်၊၊ဘာလို့လဲ ဆိုတော့ inflation ဆိုတဲ့ငွေကြေးဖောင်းပွမှုရယ် ဘဏ်ထဲသာထည့်ထားရင်ရမယ် opportunity costတွေကြောင့်ဖြစ်ပါတယ်၊၊

အပေါ် example2.2မှာ ပြထားတဲ့ အတိုင်း project A နဲ့ project Bဆိုပြီး ၂ခုရှိပါတယ်၊၊Aကော Bပါ project စပြီးinvestment လုပ်တာ စစချင်း 0 Yearမှာ 240,000 ကုန်ကျပြီး နောက် Year 1 ကနေ Year 3အထိ ပြန်ရတဲ့ငွေမှာနှစ်စဉ်အဘိုက်မတူညီကြပါဘူး၊၊
ဒီတော့ NPVနဲ့ ဒီproject ၂ခုကို တွက်ချက်ရပါမယ် မတွက်ပြီ ကိုယ်က projectတွေအတွက် discount rateဆိုတဲ့ ကိုယ့်ဘယ်လောက်%ပြန်လိုချင်လဲဆိုတာကိုသိရှိရပါတယ် ROIနဲ့လည်း တူပါတယ်၊၊


ဒီလို စဉ်းသားတဲ့နေရာမှာ ဘယ်လောက် returnကိုပြန်ယူချင်လဲဆိုတာ risk free rateနဲ့ risk premiumပေါ်မှာတည်ပြီးဆုံးထြတ်ရပါတယ်၊၊Risk free rateဆိုတာက ဘဏ်ထဲထည့်ထားရင် ရမယ် အတိုးinterest ကိုဆိုလိုတာပါ risk premiumဆိုတာက ကိုယ့်investmentလုပ်မယ် project ရဲ့riskပေါ်မှုတည်ပြီးစဉ်းစားရပါမယ်၊၊ဥပမာ ဘဏ်တိုး က 8.5% + တခြားriskတွက် 5% ဆိုရင် စုစုပေါင်း 13.5%ရမှ အဆင်ပြေမှာပါ၊၊
Discount rateကိုသိပြီးရင် example 2.2က project Aနဲ့ Bကို NPV formulaနဲ့ တွက်ချက်ကြည့်ရင် project Bကပိုများနေတာတွေ့မှာပါဒါကြောင့် project Bကိုရွေးပြီး investmentလုပ်သင့်ပါတယ်၊၊

Internal Rate of Return(IRR)ကတော့ %တစ်ခုဖြစ်ပြီး NPVက 0 ဖြစ်တဲ့အချိန်မှာရှိတဲ့ %ထက်နည်းတာကောင်းပါတယ် ဒါကိုတွက်ဖို့ဆို NPV ကို အပေါင်း ထွက်မယ့်%နဲ့ တစ်ခုရှာ , အနုတ်ထွက်မယ် တစ်ခုရှာပြီးတွက်ရတာဖြစ်ပါတယ်၊၊

Myint Maung Maung Tun

 

Zawgyi>>>

 

Net Present Value(NPV) Vs Internal Rate of Return(IRR)

Projectေတြကို feasibility study လုပ္တဲ့ အခါၾကရင္ project ေတြက ၂ခု ၃ခု လည္းရွိႏိုင္သလိုတစ္ခုတည္းလည္း ရွိႏိုင္ပါတယ္၊၊Feasibility studyလုက္တဲ့ အခါ economic feasibility နဲ႔ Financial feasibilityေတြကိုပါစဥ္းစားရပါတယ္၊၊ ဒီeconomic နဲ႔financial feasibilityေပၚေတြမႈတည္ၿပီ ဘယ္projectကိုinvestment လုပ္သင္လဲဆိုတာကို analysisလုပ္ၾကပါတယ္ ဒီလို analysisလုပ္တဲ့အခါ financialအတြင္ Net Present Value(NPV) နဲ႔ Internal Rate of Return(IRR)ကိုသံုးၾကပါတယ္၊၊

Net Present Value(NPV)ဆိုတာကေတာ့ projectတစ္ခုကို investmentလုပ္တဲ့ အခါ ျပန္ရတဲ့ေငြကို ေငြတန္ဖိုးက်တာကိုလည္း ထည္းသြင္းစဥ္းစားပါတယ္၊၊ဥပမာ လက္ရွိႏွစ္မွာ ရွိတဲ့ေငြတန္ဖိုး ၁၀၀က်ပ္ဟာ ေနာက္ႏွစ္ေရာက္တဲ့ အခါ ၁၀၀က်ပ္ရွိေနေသာ္လည္း အရင္ႏွစ္ရဲ႕ ေငြတန္ဖိုး ၉၀ေက်ာ္ေဘာက္နဲ႔ပဲညီၿပီး ေငြတန္ဖိုးက်သြားပါတယ္၊၊ဘာလို႔လဲ ဆိုေတာ့ inflation ဆိုတဲ့ေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈရယ္ ဘဏ္ထဲသာထည့္ထားရင္ရမယ္ opportunity costေတြေၾကာင့္ျဖစ္ပါတယ္၊၊

အေပၚ example2.2မွာ ျပထားတဲ့ အတိုင္း project A နဲ႔ project Bဆိုၿပီး ၂ခုရွိပါတယ္၊၊Aေကာ Bပါ project စၿပီးinvestment လုပ္တာ စစခ်င္း 0 Yearမွာ 240,000 ကုန္က်ၿပီး ေနာက္ Year 1 ကေန Year 3အထိ ျပန္ရတဲ့ေငြမွာႏွစ္စဥ္အဘိုက္မတူညီၾကပါဘူး၊၊
ဒီေတာ့ NPVနဲ႔ ဒီproject ၂ခုကို တြက္ခ်က္ရပါမယ္ မတြက္ၿပီ ကိုယ္က projectေတြအတြက္ discount rateဆိုတဲ့ ကိုယ့္ဘယ္ေလာက္%ျပန္လိုခ်င္လဲဆိုတာကိုသိရွိရပါတယ္ ROIနဲ႔လည္း တူပါတယ္၊၊


ဒီလို စဥ္းသားတဲ့ေနရာမွာ ဘယ္ေလာက္ returnကိုျပန္ယူခ်င္လဲဆိုတာ risk free rateနဲ႔ risk premiumေပၚမွာတည္ၿပီးဆံုးၾထတ္ရပါတယ္၊၊Risk free rateဆိုတာက ဘဏ္ထဲထည့္ထားရင္ ရမယ္ အတိုးinterest ကိုဆိုလိုတာပါ risk premiumဆိုတာက ကိုယ့္investmentလုပ္မယ္ project ရဲ႕riskေပၚမႈတည္ၿပီးစဥ္းစားရပါမယ္၊၊ဥပမာ ဘဏ္တိုး က 8.5% + တျခားriskတြက္ 5% ဆိုရင္ စုစုေပါင္း 13.5%ရမွ အဆင္ေျပမွာပါ၊၊
Discount rateကိုသိၿပီးရင္ example 2.2က project Aနဲ႔ Bကို NPV formulaနဲ႔ တြက္ခ်က္ၾကည့္ရင္ project Bကပိုမ်ားေနတာေတြ႕မွာပါဒါေၾကာင့္ project Bကိုေရြးၿပီး investmentလုပ္သင့္ပါတယ္၊၊

Internal Rate of Return(IRR)ကေတာ့ %တစ္ခုျဖစ္ၿပီး NPVက 0 ျဖစ္တဲ့အခ်ိန္မွာရွိတဲ့ %ထက္နည္းတာေကာင္းပါတယ္ ဒါကိုတြက္ဖို႔ဆို NPV ကို အေပါင္း ထြက္မယ့္%နဲ႔ တစ္ခုရွာ , အႏုတ္ထြက္မယ္ တစ္ခုရွာၿပီးတြက္ရတာျဖစ္ပါတယ္၊၊

Myint Maung Maung Tun

Comments are closed.